# AI推升網通基建升級潮 思科訂單喊旺、台廠營收普遍走強

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二○二六年五月十四日，網路設備巨頭思科（Cisco Systems）發布最新財報後，執行長查克·羅賓斯（Chuck Robbins）在摩根大通技術論壇上對台下投資人說了一句話：「Everything seems to be moving at the same time right now。」——這句話精準捕捉了當前AI基礎設施市場的瘋狂熱度。

這一天，思科宣布將全年AI基礎設施及超大規模雲端客戶訂單預測從五十億美元一口气上调至九十億美元，增幅高達八○％，遠超華爾街所有分析師的預期。財報電話會議中，羅賓斯更公開表示，AI需求正在將整個科技產業推向一個「網路超級循環」（Networking Super Cycle）。這番言論點燃市場熱情，隔日思科股價單日飆漲逾十五％，創下逾二十年來最大單日漲幅。

訂單數據揭示的超級循環

要理解這波熱潮的規模，必須先看懂思科最新財報釋出的數字。第三季總產品訂單年增三五％，其中來自超大規模雲端客戶的AI基礎設施訂單當季達十九億美元。更關鍵的是，企業資料中心交換機訂單年增超過四○％，數據中心交換產品訂單增長超過四○％，網路產品訂單年增超過五○％。

這組數字的意義在於：AI資本支出已從晶片端，開始向網路、交換器和資料中心連接層全面擴散。思科財務長馬克·帕特森（Mark Patterson）在電話會議中指出，FY27年來自超大規模客戶的AI基礎設施營收，至少可認列六十億美元，顯示這不是一次性的短期峰值，而是結構性的長期趨勢。

輝達、超微與美超微等運算與伺服器供應商的出貨動能固然備受矚目，但當AI叢集規模持續擴張，對高效能交換、路由與光連結的升級需求正同步拉升。思科的矽元件與網路堆疊方案，正好受惠於這股從雲端核心向外擴散的基礎設施升級浪潮。

台灣供應鏈同步受惠

這波AI網通基建超級循環，也為台灣網通供應鏈廠商帶來實質訂單動能。以網通大廠智邦為例，四月合併營收達二百七十三點六億元，月增九點四％、年增五三點八七％，創下單月歷史新高；累計前四月營收九百七十四點八億元，年增六一％。

法人分析指出，智邦受惠於800G交換器需求持續放量，加上AI資料中心對高速網路設備的剛性需求，成為這波網通升級潮的主要受惠者。思科的財報數據等於為台灣網通供應鏈的成長前景提供了宏觀佐證，市場資金也因此開始重新回流AI網通族群。

從更宏觀的角度來看，這輪需求復甦與過去週期最大的不同在於結構韌性。過去企業網通採購常隨景氣循環大幅擺動，但這次的成長底層驅動力是AI叢集擴建與雲端資本支出，需求來源更加集中且長期，預期修正幅度將相對有限。

轉型中的組織調整

面對市場機會窗口大开，思科同時宣布將裁減不到四千名員工，約占員工總數五％，以提高營運效率並將更多資源投入AI與資料中心產品線。這家網路設備龍頭近年積極調整產品線，推出更多針對AI資料中心需求設計的網通設備，包括整合CPU或DPU的Smart Switches，強調可在線速運行安全服務而不犧牲效能。

「市場變化速度極快，我們必須快速完成資源重新配置。」羅賓斯表示。他強調這次AI投資周期與二○○○年網路泡沫時期的本質差異：當年投入的客戶現金流與資產負債表普遍脆弱，但今天砸錢建設AI基礎設施的企業——微軟、亞馬遜、Google母公司Alphabet、Meta——個個手握充沛現金流，需求支撐更加扎實。

思科的Silicon One自研晶片策略也被視為關鍵武器。羅賓斯坦言，若沒有自有矽晶片能力，這九十億美元的AI基礎設施訂單數字「可能趨近於零」，因為思科將只是別人晶片的通路商。二○一六年收購Leaba奠定的基础，讓思科得以用單一晶片架構覆蓋整個產品組合，並規劃至FY29年所有高階系統全面採用Silicon One。

光學元件的策略價值

隨著AI基礎設施規模持續擴大，思科的光學資產也变得越來越關鍵。旗下Acacia業務在第三季創下歷年最佳季度表現，訂單超過十億美元，並預計FY26年將實現超過二○○％的年增率。羅賓斯指出，可插拔光學模組可以與任何供應商的設備搭配使用，光學支出與交換器支出幾乎等量，這等於將思科的潛在市場規模擴大一倍。

超大規模客戶在AI資料中心建設中面臨的挑戰，包括能源可用性、供應鏈限制、地理位置與當地反對意見。思科在第三季贏得了五個超大規模客戶設計案，其中兩個在光學領域、三個在系統領域，更凸顯這家網路設備龍頭正在AI供應鏈中抢占越來越重要的位置。

在AI Agent應用加速的背景下，網路安全與基礎設施的融合也在加速。羅賓斯指出，AI Agent獨立在企業系統間運作，會產生延遲與安全需求，這不能只靠將流量路由到獨立的資安設備來處理。Smart Switches能在線速運行安全服務，正是思科回應這一新需求的具體方案。

從網通設備商到AI基礎設施供應商

思科的蛻變轨迹，正是這波AI基礎設施熱潮的最佳縮影。從一家專注企業網路設備的傳統廠商，到成為AI資料中心建設的核心供應商，思科用了不到三年時間完成了過去可能需要十年才能實現的轉型。

對台灣供應鏈而言，這波超級循環帶來的商機不只是短期的訂單增長，更代表了一個長期、可持續的結構性成長機會。當全球AI資本支出持續向上，資料中心網路升級成為刚性需求，網通與光學元件供應商的基本面也將隨之改寫。市場共識正在形成：這波由AI驅動的網路超級循環，或許才剛開始。

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**參考來源：**

- 〈科企邁進「網絡超級周期」〉，《星島日報》，2026年5月16日 - 〈思科押注AI基建爆發！超大客戶訂單躍升至約90億美元〉，《CMoney》，2026年5月14日 - 〈Cisco Systems CEO Sees AI Fueling a "Networking Super Cycle"〉，《MarketBeat》，2026年5月18日 - 〈思科AI訂單爆發！業績超預期、盤後漲逾19%〉，《民眾新聞》，2026年5月13日 - 〈AI需求引爆「網路超級週期」思科股價創下2011年以來最大漲幅〉，《PChome 新聞》，2026年5月15日