# 中國車市轉向電動車 但獲利能力持續承壓

中國汽車市場正站在一個歷史性的轉捩點上。新能源車型佔整體銷售比重已逼近五成，傳統燃油車廠商與新興電動車品牌卻同時陷入前所未有的盈利困境。這場變革不僅重塑了產業競爭態勢，更讓多家車廠的商業模式面臨根本性挑戰。價格戰的硝煙尚未散去，成本壓力又接踵而至，夾縫中的中國車企正在經歷一場看不見終點的生存戰。

一季度慘淡：淨利腰斬者眾

根據中國乘用車市場資訊聯席會（CPCA）資料，二○二六年第一季中國汽車產業營收達二點四一兆元人民幣，年減百分之零點二；然而淨利潤僅有七十八點四億元人民幣，暴跌百分之十八，利潤率掉至百分之三點二。在追蹤的十二家上市車企中，超過半數出現股東應佔淨利年減，五家更是由盈轉虧。

比亞迪淨利潤暴跌百分之五十五點三八至四十點八億元人民幣；零跑汽車虧損擴大兩倍至三點九億元人民幣。即使是營收規模相近的領先企業——比亞迪、吉利、奇瑞——在第一季的淨利潤都落在約四十一億元人民幣區間，但三者同步出現負增長，顯示這並非個別企業的經營問題，而是整體產業結構性困境的呈現。

廣汽集團與上汽集團這兩家大型國企，同樣在合資業務的衰退中苦苦掙扎。廣汽集團更創下上市以來首度年度虧損，赤字達八十八億元人民幣。

價格戰打到供應鏈崩裂

價格戰的激烈程度，從整車廠一路蔓延至經銷商與供應商。根據中國汽車技術研究中心數據，工廠年產能可達五千五百五十萬輛，但國內銷量在二○二五年僅約二千三百萬輛，工廠平均產能利用率僅約百分之五十。過剩的產能如同定時炸彈，迫使車廠必須不斷降價求售。

比亞迪三月平均折扣幅度加速至百分之十，創歷史新高。競爭對手吉利與奇瑞的折扣幅度亦同步攀升。企業高層坦言：「中國汽車產業已進入殘酷淘汰賽階段。」政府曾多次召集龍頭車廠召開「停戰會議」，警告不得低於成本售車或提供不合理折扣，但這些喊話顯然未能阻止價格戰的延燒。

經銷商生態的崩壞同樣觸目驚心。二○二五年全中國逾半數汽車經銷商陷入虧損，較前一年大幅攀升。經銷商被迫以低於批發成本的價格售車，現金流與庫存風險同步加劇。

成本上漲：鋰價與晶片夾擊

屋漏偏逢連夜雨。就在價格戰打得如火如荼之際，成本壓力又接踵而至。電池級碳酸鋰價格從二○二五年七月每噸七點五萬元人民幣飙升至近二十萬元人民幣，不到一年漲幅近一點七倍。同時，生成式AI風潮導致晶片產能大量轉向AI伺服器，汽車級儲存晶片供應被嚴重壓縮，過去三個月報價飆漲約百分之一百八十，高階DDR5記憶體更是暴漲逾百分之三百。

瑞銀估算，光是晶片價格上漲，就為每輛智慧汽車增加三千至七千元人民幣的成本。鋁與銅等大宗商品也同步飆升，每噸鋁價突破二萬五千元人民幣，銅價觸及每噸十萬元人民幣大關，一輛中型電動車的原材料成本因此增加約一千八百元人民幣。

蔚來汽車創辦人李斌疾呼業界推動電池與晶片標準化，聲稱若能實現這兩項元件的統一規格，全產業可節省逾一千億元人民幣，而且每輛車的成本可降低數千元人民幣，卻不會侵蝕任何環節的利潤。

超快充：新戰場的競賽

當市場進入成熟期，技術差異化成為突圍的唯一途徑。Wood Mackenzie在二○二六年北京車展的分析指出，「超快充」正迅速成為業界的核心性能標竿，而非僅是附加功能。各家車廠現在的目標是：將充電時間從百分之十充至接近滿電，縮短至十分鐘以內，即使在低溫條件下亦然。

比亞迪已透過垂直整合的超快充生態系統（涵蓋電池、車輛與充電基礎設施）取得早期領先地位。這個整合模式讓比亞迪能實現更緊密的系統優化與更快速的部署。大眾的ID.系列已調漲四千至七千元人民幣，豐田bZ4X調漲六千元，小米的SU7各版本統統調漲四千元人民幣——這波漲價潮正席捲整個中國新能源車市場。

出口：從戰略多角化到營運必要

當國內市場的盈利空間持續被壓縮，出口已成為中國車廠維持營運的必要選項，而非可有可無的發展方向。比亞迪二○二五年出口一百零五萬輛車（佔總銷量百分之二十三），較前年飆升百分之一百四十五，出口毛利率更是國內市場的六倍。今年比亞迪的出口目標劍指一百五十萬輛以上，前四個月出口已較去年同期增長百分之六十。

中國車企開發新產品的速度是美國、日本與歐洲車廠的二至三倍。供應鏈深度整合使中國製造商維持約百分之二十至三十的成本優勢。中國二○二五年汽車出口量達七百一十萬輛，遠超日本的四百四十萬輛與德國的三百二十萬輛。中國的目標是在二○二六年接近一千萬輛出口大關，並額外有一百七十萬輛在海外工廠生產。

然而這波出口浪潮已引發歐美與拉丁美洲的貿易保護主義反制。歐盟與多國相繼祭出反補貼關稅，這將對中國車廠的海外擴張形成阻力。在國內盈利承壓、國際市場關稅壁壘雙重夾擊下，企業短期內仍將面臨修復盈利與保衛市場份額的艱難抉擇。能否成功調整策略、走出身結構亏损的泥沼，將是未來數年最具看點的產業議題。

---

**參考來源：** - Caixin Global (2026-04-24): In Depth: Deepening Profit Squeeze Strains Chinese Automakers - Wood Mackenzie (2026-05-18): China EV market shift 2026 - Business Times (2026-04-24): BYD's car discounts show China's EV price war is getting worse - Car News China (2026-05-15): China's NEV sector sees price hikes as supply chain costs bite - BigGo Finance (2026-05-20): Chinese Automakers' Profits Plunge in Q1 - Asia Times (2026-05-04): Price wars, tech wars: China's auto bloodbath rages on - BW Auto World (2026-05-18): China's EV Market Is Slowing Amid Weak Demand & Margin Pressure - Eletric Vehicles (2026-04-11): Nio CEO Warns Industry Wastes Hundreds of Millions of Yuan Per Model