Marvell 在 COMPUTEX 端出 102.4T 交換晶片　黃仁勳封「下一家兆美元企業」　台廠聯鈞、訊芯入列受惠股

Murphy 的「三段瓶頸」理論：互連正式接棒

Matt Murphy 於 COMPUTEX 2026 主題演講中提出 AI 基礎建設的「三段瓶頸」演進論：2016-2020 年瓶頸是「運算」，由 NVIDIA 與 GPU 解決；2021-2025 年瓶頸轉向「記憶體」，由 HBM 與 SK 海力士、三星、美光解決；2026 年起瓶頸進入第三階段「互連（connectivity）」——晶片與晶片、機架與機架之間的通訊將決定 AI 叢集實際算力上限。Murphy 並強調，「現代 AI 工作負載需要數萬顆、最終數百萬顆處理器作為單一引擎運作，AI 擴展本質上是一個連接性挑戰。」這段論述在社群媒體上被稱為「Murphy 定律（Murphy's Law）」，並獲多家外媒引用。

黃仁勳站台：102.4T 交換晶片鎖定 AI 機櫃內部

同場最大焦點是 Marvell 推出的 102.4 Tbps 交換晶片，瞄準 AI 機櫃內部 GPU-to-GPU 與 rack-to-rack 的高頻寬需求。The Register 報導指出，這是 Marvell 對博通（Broadcom）Thor 與 Tomahawk 系列的正面挑戰。黃仁勳於演講中公開表示，Marvell 極可能成為「下一家市值突破 1 兆美元的企業」，市場對其定價反應強烈——Marvell 當日盤前股價上漲 4.2%，市值推升至約 8,200 億美元區間。Startup Fortune 引述分析師評論，「黃仁勳在 COMPUTEX 點名 Marvell 為兆美元候選人，市場立刻買單，這是 NVIDIA 第一次在公開場合為另一家 IC 設計公司背書。」

Marvell 客製化 ASIC：2026 年 H1 進入「量產爆發期」

Simply Wall St 引述分析師社群研究指出，Marvell 已在 2026 年初成功為兩家大型超大規模 AI 客戶啟動 high-volume 客製化 ASIC 量產，並將於 2026 財年逐季放量。Marvell 在 custom compute 業務的營收比重預估將從 2025 財年的 25% 提升至 2027 財年的 45%。配合 1.6T 光學互連產品線，Murphy 在法說中已將 2026 財年資料中心營收成長指引上修至「至少 50%」。市場解讀，Marvell 正以「客製化 ASIC + 高速光學互連」雙引擎，挑戰博通在 hyperscaler 內部的霸主地位。

台廠供應鏈受惠名單：光收發、CPO 與矽光子

Marvell 量產爆發直接連動台灣光通訊與封測族群。聯鈞（3450）為 Marvell 長期 VCSEL 與光收發模組封裝夥伴，2026 年第二季起營收可望月增 20% 以上。訊芯-KY（6451）則以 CPO（共同封裝光學）切入 Marvell 1.6T 平台，是台灣少數具備矽光子封裝量產經驗的廠商。上詮（3363）則供應 Marvell 光纖陣列與波導元件。法人指出，Marvell 兆美元之路的關鍵不只是矽智財，更在於台廠能穩定提供高良率的光學封裝產能；一旦 1.6T 模組在 2026 H2 進入量產，台灣 CPO 概念股將迎來「主升段」。

不確定性與後續觀察

儘管 Marvell 題材強勁，仍有三大風險。第一，ASIC 客製化業務高度集中於少數 hyperscaler 客戶，2026 年若 Meta 或 Google 內部晶片策略調整，Marvell 營收波動將直接放大。第二，1.6T 光學與 CPO 量產良率仍待驗證，若良率提升不如預期，毛利率將受壓。第三，博通於 2026 下半年將推出下一代 Tomahawk 6 與 Thor 3 系列，Marvell 102.4T 晶片的價格與性能比優勢是否能延續，將是市場後續檢驗重點。整體而言，Murphy 已把 Marvell 從「被低估的網通 IC 廠」推上「AI 互連時代的關鍵玩家」位置，兆美元之路雖仍長，但方向已被確認。