鴻海 5 月營收 8,594 億創歷年同期新高　AI 機櫃與消費智能雙引擎全年挑戰 8 兆

鴻海 6 月 5 日盤後公告 2026 年 5 月自結合併營收，數字一出爐即刷新三項紀錄：單月 8,594.09 億元為歷年 5 月最高、月增 3.3% 擺脫過去「第二季淡季」慣性、年增 39.57% 創下近五年最強年增幅。累計 1-5 月合併營收達 3.82 兆元，年增 31.8%，相當於去年同期的 1.32 倍。經濟日報與 TechNews 科技新報同步指出，這份成績單不僅印證 AI 機櫃量產進入收成期，也代表鴻海正式擺脫「第二季淡季」宿命。

鴻海在重大訊息中將四大產品線逐一拆解：雲端網路（AI 伺服器與機櫃）、元件及其他、電腦終端三大產品線年增動能強勁，消費智能產品（iPhone 組裝）則罕見出現「年月雙增」格局，是支撐 5 月淡季不淡的關鍵。DIGITIMES 引述供應鏈說法，鴻海在 GB300 NVL72 整櫃組裝的能見度一路看到 2026 年第 3 季底，2026Q4 至 2027Q1 將進入 NVIDIA Vera Rubin 平台試組；iPhone 17 系列則預計 9 月發表、Q3 進入拉貨高峰，屆時單季營收可望再破 2 兆元大關。

相較去年 5 月的 6,157 億元（新台幣）僅年增 11.92%，今年 5 月一口氣把年增率拉高到 39.57%，主因 AI 機櫃進入「會呼吸的營收」階段。財訊報導，鴻海目前 AI 機櫃營收占比已突破 25%，且 GB300 整櫃毛利率明顯優於一般伺服器，是支撐營收與獲利同步走揚的核心動能。中央社與 Yahoo 新聞同步報導，鴻海 5 月底剛召開股東會，會中通過每股配息 7.2 元創歷史新高，並確認 2026 年「資本支出上看兆元」，其中逾 7 成將用於 AI 相關產線擴張與墨西哥、美國新廠建置。

這份成績單也讓外資圈全面翻多。Reuters 與 WSJ 引述摩根士丹利最新報告，將鴻海 2026 全年營收預估從 7.5 兆上修至 8.1 兆新台幣、EPS 從 17.5 元調高到 19.8 元；瑞銀則維持「買進」評等，目標價 280 元。經濟日報 8 日報導，鴻海喊出「每年賺 2 個股本」的中期願景，關鍵在於電動車（鴻華先進 Model C 平台外銷與北美 EV 代工訂單）成為集團第三條成長曲線，預估 2026 年 EV 端可貢獻 4,000~5,000 億元。中時新聞網與非凡新聞台則整理，法人圈共識是 6 月營收還會再向上跳，因為 AI 機櫃出貨高峰落在 7~9 月，6 月只是「暖身」。

台視全球資訊網與民視新聞網指出，這份營收數字具有兩層結構性意義：第一，鴻海已正式擺脫「第二季淡季」框架，連續 3 個月（3 月 8,037 億、4 月 8,321 億、5 月 8,594 億）改寫單月歷史新高，過去被視為「蘋果淡季」的 4-6 月反而成為 AI 拉貨旺季；第二，AI 機櫃與消費智能「雙引擎」並行的結構已穩固，過去鴻海營收高度集中在 iPhone 新機拉貨的單峰結構已被打破，營收波動度下降、估值溢價空間上升。

不過市場仍有三項風險需要留意。第一，新台幣兌美元匯率走勢直接影響毛利率，鴻海 5 月已開始啟動自然避險。第二，Vera Rubin 平台試組進度若遞延到 2027Q2，AI 機櫃動能將出現空窗。第三，地緣政治與 Apple 供應鏈資安事件仍是變數——AppleInsider 5 月 20 日獨家報導，鴻海鄭州廠 5 月遭駭客入侵、部分 Apple 內部伺服器設計圖外流，已成為 Apple 內部重點調查事件，能否順利落幕將影響 iPhone 17 系列後續組裝分配。

短期內，市場焦點將轉向 6 月 10 日將公告的 5 月營收細項與第 2 季法說會。鴻海已預告「Q2 展望明顯優於先前預期」，法人圈普遍預期 Q2 合併營收將落在 2.6~2.8 兆元、季增 5~10%，並看好全年 8 兆元目標可順利達陣。果仁家與台灣好新聞整理，過去被視為「代工股」的鴻海，在 AI 機櫃與電動車雙引擎加持下，估值正在從「蘋果概念股」轉型為「AI 基建概念股」，本益比有望從過去的 12-14 倍逐步向台積電（20 倍以上）靠攏，這也是外資近期頻頻調高目標價的根本原因。

整體而言，鴻海 5 月營收 8,594 億元創下「歷年同期新高 + 單月歷史第三高 + 年增近 4 成」的三重紀錄，是 2026 年 AI 供應鏈最關鍵的單月成績單之一。對台股投資人而言，這份數字確認了 AI 機櫃不是「一次性題材」，而是結構性營收支柱；對全球 AI 供應鏈而言，鴻海是「全球最大電子代工廠、訂單最直接落實的組裝夥伴」，5 月營收創新高意味著 NVIDIA Blackwell 與 iPhone 17 的拉貨動能完全沒有放緩跡象，2026 下半年的 AI 基建題材仍將是資本市場主軸。