Marvell 在 COMPUTEX 端出 102.4T 交換晶片　黃仁勳預言「下一家兆美元企業」

今年的 COMPUTEX 主題演講被業界視為「AI 工廠」時代的關鍵分水嶺。黃仁勳在台上罕見地邀請 Marvell 執行長 Matt Murphy 同台，Murphy 隨即宣布 Marvell 業界首款 102.4 Tbps 資料中心交換晶片已正式進入量產出貨，並在現場展示採用該晶片的 1U 機架式交換器原型。Murphy 表示，這顆晶片是把「GPU 算力延伸到光互連層的最後一塊拼圖」，從 scale-out 的 pod 互聯到 scale-up 的 GPU 群組共享，都將跑在同一個 Marvell 平台上。黃仁勳則當場給出高度評價，公開表示 Marvell 是「下一家市值上看兆美元的半導體公司」，理由是 AWS、Google、Microsoft、Meta 等超大規模雲端業者正把交換器與 NIC 的資本支出拉高到與 GPU 相同的等級。

從規格來看，這顆 102.4T 晶片的技術細節相當激進。Marvell 官方公告指出，該晶片採用台積電 3 奈米製程，單一晶片整合 256 個 400G SerDes，是業界首顆同時支援 PCIe 6.0 與 CXL 3.1 的資料中心交換器，並內建硬體級遙測與可編程管線，可用於 AI 訓練叢集的低延遲 east-west 流量。數位時代報導，Marvell 營運長在記者會補充，這顆晶片不是「ASIC 客戶委託設計」，而是 Marvell 自己押注 10 年高速 I/O 轉型的成果，未來會與自研客製化 XPU 並行銷售，提供「運算＋連接」的捆綁方案。EE Times Asia 整理 COMPUTEX 2026 主題演講重點時也指出，黃仁勳今年刻意把舞台讓給網通與光通訊合作夥伴，與過去幾年「GPU 一枝獨秀」的調性形成鮮明對比。

資本市場的反應同樣戲劇化。MRVL 在 COMPUTEX 演講當日盤中一度飆漲 28.9%，單日漲幅逼近 29%；CMoney 投資網誌與 NAI500 都以「下一個兆元股」為題報導，引用黃仁勳談話並指出華爾街分析師已把 Marvell 從「AI 受惠股」升級為「AI 必要基礎設施股」。不過 AD HOC NEWS 隨即提醒，消息見光後當週出現 7% 的獲利了結賣壓，收盤仍守住歷史高位，顯示多空對作仍相當激烈。經濟日報則報導，輝達在 Marvell 大漲之際，又宣布加碼 20 億美元投資邁威爾科技，雙方關係已從單純客戶升級為策略聯盟，被解讀為「輝達要把網通晶片戰略夥伴綁死」的明確訊號。

產業競爭方面，Marvell 與 Broadcom 的「光進銅退」對決已全面白熱化。TechStock² 報導，Marvell 新品直接挑戰 Broadcom Tomahawk 6 的市場地位，後者不僅是當前 hyperscaler 機房的主流骨幹，也在 COMPUTEX 前夕推出新一代 DSP 光學收發器反擊。Techzine Global 分析指出，Marvell 與 Broadcom 在 1.6T 光通訊市場幾乎是兩家獨大，Broadcom 挾 EIC（處理電）優勢，Marvell 則挾 PIC（處理光）與自有 DSP 的整合能力，2026 年下半年將是客戶驗證（design-in）的關鍵決戰點。CMoney 進一步指出，400G 光學模組正進入「換機潮」，博通已搶先卡位 AI 網路升級週期，光通訊族群普遍受惠。

從歷史脈絡來看，Marvell 從 2024 年 Delta DC-90640 102.4T 評測、2026 年 3 月 Futurum Group 點名 Broadcom vs Marvell AI 光學之戰、到 6 月 COMPUTEX 量產宣告，顯示 102.4T 已從「規格紙上談兵」走向「資料中心新建骨幹標準」。CIO Taiwan 在 COMPUTEX 後撰文指出，AI 基礎架構的下一場標準戰爭將從「連接力」開始，誰能把 scale-out 與 scale-up 的 SerDes、PCIe、CXL、DSP 整合在單一平台上，誰就掌握下一代 hyperscaler 的設計主導權；Marvell 此次把 PCIe 6.0 與 CXL 3.1 同時納入，正是把戰線從「純交換器」拉高到「AI 記憶體池化＋GPU 互連」的層次。

投資人後續應觀察三個重點：第一，Marvell 與 Broadcom 在 1.6T 光模組、102.4T 交換器的 design-in 進度誰先搶下雲端大客戶長單；第二，輝達 20 億美元加碼投資是純財務投資，還是綁定「客製 XPU＋Marvell 連接晶片」的聯合方案；第三，黃仁勳「兆美元市值」的預言是否能兌現——目前 Marvell 市值約在 1,500 億美元上下，距離兆美元仍有 6-7 倍空間，這意味著市場對其「AI 必要基礎設施」的估值重估才剛開始。CRNTT 與 inside.com.tw 都提醒，黃仁勳站台喊出「下一個兆元公司」已讓 Marvell 從配角躍升為主角，但股價短線波動劇烈，投資人應留意追高風險。

綜合來看，2026 年 COMPUTEX 的真正主角或許不是 GPU，而是「連接力」。當黃仁勳把舞台讓給 Marvell 與 Murphy，並親口背書「兆美元」時，等於是替整個 AI 供應鏈的下一輪資本支出週期定調——算力之外，骨幹網路、光互連、記憶體池化與 NIC 都將是 AI 工廠時代的關鍵基礎設施，而 Marvell 已把自己擺在這個故事的正中央。